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发布日期：2024-11-22 08:16 点击次数：73
英伟达本日凌晨其公布了其2025财年第三财季财务陈述，营收和利润均超出了华尔街预期；但在AI需求抓续火爆的情况下，其现时季度的事迹教导未能给投资者留住深远印象（注：英伟达财年与天然年不同步，2024年1月底至2025年1月底为2025财年）。
营收和利润超预期
英伟达的财报成果是华尔街了解AI行业最新进展的绝佳数据。由于AI的爆炸性增长，英伟达股价本年已高涨196%。
第三财季，英伟达营收为351亿好意思元，同比增长94%；经调每股收益0.81好意思元，同比增长103%。比较之下，华尔街分析师的平均预期是：营收将达到332亿好意思元，每股收益将达到0.74好意思元。
Q4瞻望平素无奇
投资者不仅温雅英伟达第三财季营收和利润是否超预期，还温雅其第四财季的事迹瞻望。分析师平均测度，英伟达第四财季营收有望达到370亿好意思元。
而英伟达测度，其2025财年第四财季营收将达到375亿好意思元，崎岖浮动2%。该事迹教导天然与分析师的预期基本一致，但未能达到分析师的最高预期。
与上一季度不异，财报发布后，英伟达股价在盘后来回中下落逾2%。第二财季，英伟达的营收和利润均超出预期，且给出了苍劲的事迹瞻望，但股价仍下落了6%。
分析师不雅点
1.爆炸性财报
投资究诘公司HamiltonCapitalPartners的首席投资官AlonsoMunoz称：“英伟达再次发布了一个爆炸性的季度财报。”
英伟达的股价走势在料思之中，因为投资者试图在峰值时卖出以赚钱。要思链接抓有英伟达股票，投资者必须咬紧牙关，服气该公司的抓续增长轨迹。这一次，英伟达再次证明了这小数。Munoz说：“咱们对这一事实抓乐不雅作风。”
2.看护超高增长不易
375亿好意思元的营收预期，意味着英伟达第四财季营收涨幅将从第三财季的94%降至约69.5%。
卡森集团（CarsonGroup）首席市集计策师RyanDetrick对此暗示：“投资者仍是民俗了英伟达的惊东说念主发扬（大幅超预期），但这么作念越来越难。今天的财报仍然是一份相当庄重的陈述，但不得不承认，当圭臬如斯之高时，事情就会变得愈加忙绿。”
3.70%多的毛利率不低
第三财季，英伟达毛利率为74.6%，低于上一季度的75.1%。英伟达测度，本季度毛利率将进一步下滑，这可能会吓到投资者。但投资办事公司HargreavesLansdown股票谈判垄断DerrenNathan觉得，贵金属投资70%多的毛利率仍是很高。
Nathan说：“很多公司会为了高出70%的毛利率而拚命。关于英伟达而言，这个门槛似乎短期内还不会有危机。”
Nathan指出，总的来说，英伟达股票多年来为鼓吹带来了庞大的收益，投资英伟达现在还没看到有任何关键罅隙。
4.家具订价计策有问题？
第三财季，英伟达利润率链接小幅下滑。为此，有分析师对英伟达更复杂家具的订价计策感到怀疑。
投资谈判公司ThirdBridge分析师LukasKeh称：“如若向更复杂的GPU过渡，对英伟达的利润率产生了负面影响，这阐发英伟达对Blackwell系统的订价领先莫得像AMD那样激进。”。
5.Blackwell链接供不应求
英伟达在财报电话会议上暗示，正在全力坐褥Blackwell，且在悉力扩大来岁的产能，但仍将供不应求。
谈判公司CreativeStrategies的CEO兼首席分析师BenBajarin暗示：“与之前的芯片比较，Blackwell领受了更先进的封装时间，这就加多了一个贫寒。”Bajarin测度，所有这个词2025年英伟达王人将处于供不应求的样式。
6.供应瓶颈影响英伟达收入
英伟达的无理也加重了这一问题。Blackwell的盘算推算弱势迫使英伟达进行了所谓的“maskchange”改革。但英伟达CEO黄仁勋承认，该改革缩小了Blackwell的良率。
分析师暗示，这种改革似乎推迟了Blackwell的坐褥时辰表，并使其付出了代价。
金融办事公司RunningPointCapital首席投资官MichaelSchulman暗示：“该瓶颈可能会恶化，而不是改善，这可能会影响英伟达的营收预期。”
GabelliFunds的投资组合司理HendiSusanto暗示，毫无疑问，在可预感的异日，市集对英伟达芯片的需求仍将很是苍劲。他说：“关节在于供应，英伟达到底能坐褥几许。”
英伟达股价走势
本年，英伟达股价链接飙升，高涨近200%。本周早些时候，英伟达市值再次高出苹果公司，位居世界榜首。周三收盘，英伟达市值为3.579万亿好意思元。
在跟踪英伟达股票的23位分析师中，22位给以“买入”，1位给以“抓有”评级。这些分析师给出的平均想法股价为170好意思元，意味着英伟达股价还有约17%的高涨空间。
