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发布日期：2025-02-16 13:21 点击次数：116
光伏行业的“窘境”，照旧到了要道阶段。
内卷带来的冲击，让每一个身处行业的企业齐付出了代价。
从1996年起步于今，“行业老兵”晶澳科技在昔时二十多年里历经风雨却永久屹立不倒。然则，2024年的光伏行业穷冬，却给这位行业“常青树”带来了前所未有的挑战。
凭证此前的事迹预报暴露，晶澳科技瞻望2024年弃世45亿元至52亿元，和客岁同期的盈利70.39亿元比较，同比由盈转亏。
拉长周期看，这是晶澳科技昔时十年来阐扬最差的一年，其上一次出现净利润弃世照旧在2015年，但那时其净弃世也仅有3.219亿元。
这份巨亏的事迹之下，值得温雅的还有晶澳科技四季度的事迹情况。
据财报暴露，2024年前三季度晶澳科技终了净利润为-4.844亿元，简单估计可知，四季度晶澳科技至少弃世了40亿元。要知谈，在2024三季度时晶澳科技还盈利了3.898亿元，对比来看，晶澳科技四季度的事迹无疑是“暴雷”了。
受事迹株连，近几年晶澳科技的股价阐扬也比较倒霉。从年线来看，晶澳科技照旧收出了年线“三连阴”，2022到2024年晶澳科技的股价辞别下降了9.23%、52.22%和31.8%。
而界限最新收盘，晶澳科技股价报收13.42元/股，若是从最高点58.91元/股估计，其跌幅卓绝了75%，市值挥发超1500亿元。
昔时很长一段时辰，晶澳科技一直“以稳为主”，那么为何到了2024年龄迹却出现如斯大的波动？事迹巨亏之后，晶澳科技还能稳得住吗？
周期“劫”
关于2024年龄迹巨亏的原因，晶澳科技在财报预报中给出了阐扬：
受光伏行业供需错配的抓续影响，市集竞争加重由于各措施主要居品价钱大幅下降，以及外洋营业环境日趋严峻，导致主营业务盈利智商抓续下降；此外，晶澳科技还暗意，基于严慎性原则，公司对出现减值迹象的耐久金钱进行减值测试，进程审慎评估将按照企业司帐准则计提金钱减值准备，对事迹影响较大。
诚然导致事迹弃世的原因看似许多，但转头起来无非照旧行业处于下行周期导致居品价钱大幅下滑，进而影响了公司的盈利水平。
昔时两年，跟着光伏组件产能的束缚开释，光伏组件市集开动堕入产能多余的所在。2023年光伏组件产能大幅彭胀，总产能达到650GW，远轶群众新增装机需求；2024年，光伏组件产能链接扩大至700GW傍边，而群众新增装机量瞻望仅为300GW，光伏组件产能严重多余。
在产能严重多余的情况下，光伏组件的价钱也逐步走向“崩盘”。
据统计，在2023年头，光伏组件价钱相对较高，其中PERC组件价钱在1.8元/W傍边；到2023年末，组件价钱大幅下降，主流光伏组件价钱跌至1元/W傍边；参加2024年，光伏组件价钱链接下滑，年头主流品种光伏组件平均价降至0.93元/W，到年底组件价钱更是跌至“谷底”，182mm单面光伏组件价钱为0.65元/W，210mm单面光伏组件价钱为0.67元/W，价钱仅为2023年头的三分之一傍边。
算作光伏组件巨头的晶澳科技，当然也不免受到组件价钱大跌的冲击。半年报暴露，2024年上半年晶澳科技光伏组件的毛利率仅为4.53%，而在2023年上半年光伏组件的毛利率还有19.16%，毛利率下滑幅度相称大。受此影响，界限2024年三季度末，晶澳科技的毛利率和净利率辞别为5.4%和-1.58%，而在2023年三季度末，这两项数据辞别为19.41%和11.62%，配资网可见组件价钱对晶澳科技的利润率变成了雄壮的冲击。
举座而言，在行业步入下行周期的大布景下，晶澳科技依旧未能逃出“越是行业龙头，弃世越多”的行业律例，至于翌日能否到手扭亏，还要看组件价钱何时才智止跌。
内忧外祸
诚然2024年遭受事迹巨亏，但目下还不是晶澳科技“最难”的时候。
之是以这么讲，主要因为晶澳科技的财务景象相称不乐不雅。
昔时这些年，晶澳科技为了收拢TOPCon的风口不吝举债彭胀。在2019年时，晶澳科技的固定金钱和在建工程辞别为104.1亿和10.25亿，两者所有为114.3亿；而到2024年三季度末，晶澳科技的固定金钱和在建工程辞别为450.1亿和34.08亿，两者所有为484.18亿，短短几年时辰，晶澳科技的产能就翻了4倍多。
产能的快速彭胀，如实让晶澳科技吃到了行业红利。2022和2023年，晶澳科技辞别终了净利润55.34亿和70.39亿，净利润增速辞别为171.45%和27.21%。
然则，在盈利大增的同期，晶澳科技的欠债也越滚越大，界限2024年三季度末，晶澳科技的总欠债为839亿，金钱欠债率为72.15%。
横向对比，同为行业巨头的隆基绿能，2024年三季度末的欠债总和诚然卓绝900亿元，但金钱欠债率仅为59.2%，比较之下晶澳科技的欠债水平光显更高。
值得温雅的是，在这839亿元的总欠债中，流动性欠债就达到了497.9亿元，其中仅短期借款和应答单据及应答账款就辞别达到了100.1亿元和217.7亿元，两者所有卓绝300亿元。而在并吞时期，晶澳科技的货币资金为242亿元，孳生金融金钱为8490万元，两者加起来还不及以隐敝短期借款和应答单据及应答账款。
从三季报的数据来看，晶澳科技的欠债压力照旧相称千里重，如今又遭受事迹巨亏，不错预料，晶澳科技的计划压力会更大。
除了财务景象除外，2024年BC时期道路的崛起，也将成为晶澳科技翌日的一大隐忧。此前，侃见财经在分析其他光伏企业时提到，诚然TOPCon电板市占率很高，但成果更高的BC电板其实才是N型时期的“最优解”，中信建投证券研报暴露，BC电板时期的特色是正面栅线无守密，比较TOPCon电板而言，BC电板的上风主要体现正面高飘摇成果、低衰减整个和低温度整个，因此相同板型组件下，BC组件空洞输出成果高于TOPCon组件，从而裁汰电站单瓦BOS资本。
昔时，由于BC时期尚不熟谙，再加上TOPCon可在PERC产线基础上新增确立和工艺终了升级，是以TOPCon成为主流时期道路。但是，跟着BC时期的快速发展，BC时期照旧逐步走向熟谙，从最中枢的资本要求来分析，目下BC电板的二代电板单GW投资资本粗略2.56亿元，诚然仍高于TOPCon电板，但跟TOPCon电板的差距越来越小；此外，据隆基的蓄意，在2025年年底之前，其BC组件资本就会达到TOPCon的水平或低于TOPCon的水平。
总而言之，目下晶澳科技正面对着“内忧外祸”的所在，诚然2024年龄迹巨亏卓绝45亿元，但风险还莫得全齐开释。因此咱们以为，晶澳科技的挑战唐突才刚刚开动。
