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发布日期：2025-02-10 08:28 点击次数：199
澳大利亚昆士兰科技大学兼职训诫、前总理陆克文政策参谋人，太和智库高档研究员
如果变化是唯独的不变，那么搪塞挑战便是与变化的和解，去稳当变化。简而言之，去勇猛相识上善若水的真理。这是《说念德经》的素养。
如果这是宇宙的试验，那么在巨匠和国度经济生计中亦然如斯。经济系统的特质是价值的流动，跟着价值的转动和新体式的呈现。问题的中枢在于流动、防碍流动的因素以及奈何搪塞防碍。
在2025年1月30日的一篇应酬媒体帖子中，好意思国总统特朗普再次威逼要对金砖国度（BRICS）征收100%的关税，除非它们开心“既不创建新的金砖国度货币，也不复旧任何其他货币来取代强大的好意思元”，不然它们“应该准备好向机要的好意思国市集告别”。
特朗普自然言辞热烈，然而关税大棒的威力如故不如从前了。
事实上，对金砖国度征收关税的举措，与其说是治愈好意思元的霸权，相背可能——甚特等有可能——加快货币多极化的进展，对好意思国的政事经济和生流水平产生不利影响，好意思元地位的削弱也将加快。
在这方面，自然任何干键系统参数的改革试验上都是破碎性的，但问题不在于是否清晰了变化（这是势必的），而在于变化的可能轨迹至极对不同利益关联者的潜在影响，最终对所有这个词系统的影响。面对加重的荡漾，各方能否很好地稳当？
失去好意思国市集准入的影响莫得那么大
如今，好意思国约占巨匠营业的15%，约占中国营业的11%。跟着巨匠营业的捏续推广，这一比例一直不才降，2018年时好意思国占巨匠营业的约20%。从相对角度来看，好意思国今天的病笃性如故不如从前，这极少在《金融时报》最近的一篇著述中得到了招供。失去好意思国市集准入的威逼不再像夙昔那样对国度或所有这个词系统产生相似的影响；大多数国度在合理的时刻内都能在一定过程上搪塞任何干税风暴。这极少将不才文中进一步商量。
2022-23年，金砖国度（巴西、俄罗斯、印度、中国、南非、埃及、埃塞俄比亚、伊朗、阿联酋和印度尼西亚——沙特阿拉伯的地位尚不解确，因此在本次分析中摈弃在外）与好意思国的营业额臆想约为1.05万亿好意思元，好意思国营业逆差为4245亿好意思元（见表1）。在金砖国度对好意思国的出口中，中国的出口约占73%。在金砖国度对好意思国的总体顺差中，约84%来自中国的营业顺差。由于现存的制裁，好意思国与俄罗斯和伊朗的营业如故不错忽略不计。
简而言之，金砖国度与好意思国的营业问题主如果好意思中问题，这意味着大多数其他金砖国度不太可能对关税威逼感到特等不安，尽管问题仍然在于它们能在多猛过程上稳当失去好意思国市集的情况。
值得总结一下各个金砖国度与好意思国之间的营业组成。这将为后续磋议潜在的调整和关税面前的调整阻遏提供了基础。列国需要细心的要道特征是：
巴西：从好意思国入口的主要产品包括机械、飞机、化学品和农产品。其出口到好意思国的产品包括石油、铁矿石、大豆和飞机零件。
俄罗斯：从好意思国入口的主要产品包括机械、医疗开导和农产品。相背，其出口到好意思国的产品包括石油、金属和化肥。自2022年头以来，俄罗斯与好意思国的营业大幅收缩。
印度：从好意思国入口的产品包括飞机、机械、药品和农产品。其出口到好意思国的产品包括纺织品、药品、坚持和IT处事。
中国：从好意思国入口的产品包括飞机、机械、农产品和半导体。其出口到好意思国的产品包括电子产品、机械、纺织品和居品。
南非：从好意思国入口的产品包括机械、车辆和飞机。其出口到好意思国的产品包括铂金、黄金、车辆和铁矿石。
埃及：从好意思国入口的产品包括小麦、机械和飞机。其出口到好意思国的产品包括纺织品、石油产品和化肥。
埃塞俄比亚：从好意思国入口的产品包括机械、飞机和农产品。其出口到好意思国的产品包括咖啡、纺织品和皮革成品。
伊朗：从好意思国入口的产品包括医疗用品和东说念主说念目的物质。其出口到好意思国的产品包括地毯、坚果和生果。由于好意思国的制裁，双边营业受到严重戒指。
阿联酋：从好意思国入口的产品包括飞机、机械和车辆。其出口到好意思国的产品包括石油、铝和贵金属。
印度尼西亚：从好意思国入口的产品包括机械、飞机和农产品。其出口到好意思国的产品包括纺织品、棕榈油和电子产品。
总结按产品类别，金砖国度从好意思国入口的主要产品包括：
机械和电子产品：约2000亿好意思元（举例半导体、飞机、医疗开导）；
化学品和药品：约1000亿好意思元；
农产品：约500亿好意思元（举例大豆、玉米、肉类）；
能源产品：约300亿好意思元（举例液化自然气、煤炭）。
半导体和飞机是凸起的类别，跟着对前者的制裁束缚增加，异日几年从好意思国入口的这些产品可能会减少。拜登政府在职期临了几天发布的半导体出口安全分类试验上戒指了向除少数西方盟友外的所有国度的出口。至于飞机，波音一直是好意思国民用出口的标杆，但始终以来与空客的巨匠双头把持似乎正受到中国民用飞机才略的挑战。
相背，金砖国度对好意思国的出口按产品类别主要包括：
机械和电子产品：约4000亿好意思元（举例智高东说念主机、电脑、来自中国的浮滥电子产品）；
纺织品和服装：约1000亿好意思元（举例来自中国和印度的服装、鞋类）；
金属和矿产：约800亿好意思元（举例来自中国和巴西的钢铁、铝、稀土）；
能源产品：约500亿好意思元（举例来自巴西和俄罗斯的石油）；
药品和化学品：约500亿好意思元（举例来自印度的仿制药）。
在制造业方面，中国面前是宇宙上唯独的工业超等大国。中国制造业增加值占巨匠约29%，况兼还在增长。好意思国的孝敬为12%。瑞士日内瓦高档海外干系及发展学院主任理查德·鲍德温（RichardBaldwin）训诫的分析标明，好意思国对中国制造业的依赖过程远高于中国对好意思国的依赖，特等是在固定老本开导、工业机械和一系列工业坐褥所需的原材料方面。好多末端浮滥品也依赖入口，简直莫得其他巨匠供应链。这对好意思国的调整动态和可能性有病笃影响，下文将详备商量。
金砖国度之间的营业互补性
但让咱们开头回到金砖国度的情况。如果对金砖国度与好意思国的营业征收关税，稳当才略之一将取决于金砖国度手脚一个汇注的里面互补性。互补性越强，它们就越有可能替代好意思国市集。
不错说，总体而言，金砖国度的经济具有互补性。举例，巴西和俄罗斯出口大批商品，而中国和印度是原材料的主要入口国和制成品的主要出口国。相似，非洲大陆领有丰富的自然资源，包括金砖国度成员南非、埃及和埃塞俄比亚，而中国和印度是这些资源的主要浮滥国。相似，阿联酋增加了能源资源，这些资源在其他金砖国度中有强盛需求。
东盟与中国之间欣忭发展的营业干系是互补性的另一个维度，中国与东盟的营业现已当先中国与欧盟的营业。事实上，金砖国度里面的营业增长强盛。扬弃2023年，金砖国度之间的总营业额臆想在8000亿至9000亿好意思元之间。这比2010年的情况增长了6倍。竟然如斯，中国事金砖国度中最大的营业伙伴，约占金砖国度里面营业的60%。金砖国度成员的经济结构和属性相对互补，发展旅途合理对都，使得它们之间的营业大略不息强盛增长。
兴致的是，这些互补干系减少了对第三方货币（如好意思元）的需求，因为营业不错径直以本国货币或通过分享的记账单元结算。
特朗普的关税规画将会终结金砖国度与好意思国之间的营业
假定特朗普会对所有金砖国度对好意思出口征收100%的关税，再假定金砖国度将进行攻击，恶果这些国度之间的营业量将减少90%以上，换言之，特朗普的关税规画将实质上终结金砖国度与好意思国之间的营业。那么，其潜在的连锁影响和效应是什么？
开头，金砖国度需要稳当失去好意思国市集的情况。这是特朗普样式上的“大棒”。市集替代和巨匠增长招揽好意思国市集亏本的才略将因国度而异。也便是说，大多数金砖国度很可能在3年内充足稳当。我的臆想如下，方针不是提供对异日的明确预测，而是列出概率和关联参数。
跟着失去好意思国市集，金砖国度的企业将需要寻找和开发替代市集。它们能否告成以及所需的时刻取决于以下因素：（1）这些企业是否如故在扩大营业，（2）它们对好意思国市集的依赖过程（对好意思国的出口占总出口的比例），以及（3）往来产品的组成（即互补性和替代品的可用性）。
表2对我的分析作念出了总结。该分析并非明确的预测，而是为了提供对参数、可能性和概率的瞻念察。它清爽了每个金砖国度成员对好意思国市集的出口依赖过程，以对好意思出口占总出口百分比清晰。印度（18%）、中国（15%）和巴西（15%）的依赖过程最高，而其他国度的依赖过程不到10%。
该表还清爽了每个成员国夙昔10年（2013-2022年）的年均增长率（AAGR）。通过分析历史出口增长率并预测自然增长，我臆想金砖国度不错在4年内消化掉失去好意思国市集的影响，具体取决于它们刻下的营业千般化、对好意思国市集的依赖过程以及总体营业增长率。高增长率（举例埃塞俄比亚、阿联酋）和低依赖度（举例俄罗斯、伊朗）的国度将最快稳当，而依赖度较高（举例中国、印度）的国度将需要更永劫刻。
跟着失去好意思国市集，金砖国度可能会转向其他市集，特等是巨匠南边国度和彼此之间的市集。
中国如故将出口千般化到了东盟、非洲和中东。事实上，夙昔十年傍边，中国与巨匠南边的营业增长率当先了与传统发达经济体的营业增长率。
2024年，中国与巨匠南边的营业初度当先与发达经济体的营业。巴西也受益，并增加了在拉丁好意思洲的营业。2024年底秘鲁钱凯港的启用瞻望将促进拉丁好意思洲与亚洲之间的营业。印度增加了与俄罗斯、欧盟、中东和非洲的营业。面对西方最平庸的制裁，俄罗斯如故改革了其营业布局。俄罗斯的训导标明，在必要时，短时刻内达成什么是可能的。非洲里面营业也有望增长，使南非、埃及和埃塞俄比亚等金砖国度成员受益。
此外，积极的步调，如营业协定、财政刺激和区域一体化，不错通过加快现存趋势权臣裁汰调整期。国内财政刺激不错动员国内需求，以弥补好意思国需求的亏本，尽管应该指出的是，金砖国度试验上并不外度依赖营业来推动经济增长。这些步调不错加快稳当失去好意思国市集的情况，并在2.5年内达玉成面复原，特等是对中国这个金砖国度中最大的对好意思出口国。
表3空洞了金砖五国各成员国可能罗致的调整政策。这些政策都是在较高的层面上建议的，方针是标明不错罗致具体的搪塞步调。
这一分析强调了金砖国度的韧性和稳当才略，特等是在政策政策和投资的复旧下。
如果特朗普对金砖国度征收关税的方针是为了防碍去好意思元化，那么这一举措可能会欺上瞒下。在这种情况下，金砖国度的全部成员约占宇宙东说念主口的55%和巨匠GDP的45%（按样式诡计）。关于如斯范围的经济体和东说念主口群体来说，被动与好意思国脱钩将对好意思元霸权产生紧要影响。
货币多极化的演变和挑战
巨匠经济体系一直在牢固地朝着隔离好意思元主导的标的发展。我称之为货币多极化。本节不会详备商量演变的确实性质和轨迹，而是将要点放在今天如故存在的轨制和本领条目上，这些条目使得货币多极化的加快成为可能。本节还将探讨货币多极化演变中的一些潜在挑战。
在复旧非好意思元结算的基础门径方面，如故有一些要道要素使其成为可能。有替代支付系统，包括中国的跨境银行间支付系统（CIPS），这是中国的SWIFT替代决策，促进了东说念主民币计价的营业。俄罗斯和印度也运营着我方的银行间音问系统。俄罗斯的SPFS（金融信息传输系统）正在使用，聚会俄罗斯和其他几个国度的银行，而印度的UPI（归并支付接口）主要用于国内，但有可能扩展到跨境使用。
与此同期，金砖国度集体正在鞭策金砖计帐（BRICSClear）名目，这是一个为成员国提供的替代支付平台。金砖计帐很可能在2025年手脚功能性主张考据推出。
双边货币互换左券也复旧非好意思元支付计帐。好多国度如故设立了双边货币互换左券，以促进以本国货币进行营业。举例，中国与40多个国度刚毅了货币互换左券，包括好多东盟和非洲国度，印度也与阿联酋和俄罗斯等国签署了卢比营业左券。这些左券减少了对好意思元中介的需求。俄罗斯自2022年头以来的训导清爽，简直所有外部营业面前都以非好意思元和非欧元货币结算，这标明在必要时，隔离好意思元计价平台的速率不错相等快。
尽管要道的基础门径和机构如故到位并日益进修，以复旧加快和扩展的货币多极化，但仍然存在一系列挑战。其中最病笃的可能是好多国度货币穷乏流动性，这使得它们在营业结算中可能不那么有吸引力。汇率波动也可能给往来者带来风险，特等是在微型或不彊壮的经济体中。加快使用本国货币需要灵验调解理共鸣，外汇交易这在经济优先事项和政事利益不同的国度之间可能是具有挑战性，且需耗时良久。尽管如斯，一个共同的挑战--举例对它们征收全面关税--不错成为一种激励性的催化剂，促进在要道问题上达成职能调解理共鸣的达成，从而加快和扩大货币多极化。
互补性和流动性问题是去好意思元化的中枢。互补性确保营业不错在莫得好意思元的情况下进行，而流动性则确保列国货币不错灵验地用于结算。如上所述，金砖五国的经济具有高度互补性，这意味着这些国度之间不错设立和扩大好多互惠互利的货币对。互补性减少了对第三方货币的需求，因为营业不错径直用本国货币结算。
至于流动性问题，挑战在于一种货币能否在不引起价钱大幅波动的情况下简单地用于营业和投资。为搪塞流动性方面的挑战，不错制定和扩大一些可能的处理决策。其中包括开发和使用非国度结算记账单元。这可能是“金砖五国计帐”项方针一个特质，因此不错为成员国提供流动性和壮健性。这种访佛于20世纪40年代初凯恩斯的Bancor提议的记账单元，将被列国中央银行用来结算营业差额，而无需依赖好意思元。
好意思国的影响与调整
好意思国自己也将因市集与供应链的亏本，需要进行调整。如同金砖国度，这一调整在好意思国复杂的经济体系中可能呈现出千般性。总体来看，特朗普的100%关税政策可能导致从金砖国度入口减少约8000亿好意思元，出口收入损背信3110亿好意思元，触及多个要道行业。
举例，在入口方面，大都电子产品和机械开导的缺失将烦懑浮滥电子、半导体及工业开导的供应链。短期内，服装和鞋类的短缺亦在所不免，尽管可能从低成本坐褥国找到替代品。这种情况下，好意思国不外是将其在这一界限的营业逆差从一组国度鼎新至另一组国度。
更为严重的是，通用药品及活性药物要素（API）供应的减少，将对医疗处事的成本和质地产生紧要影响。这些替代品虽终将找到，但以同等价钱替代的可能性不大。好意思国的另一个脆弱界限可能在于金属和矿产，它将濒临钢铁、铝及稀土成本上升的压力。
有事理推测，好意思国将在3至5年内对好多圭表商品完成调整，但关于某些上游原材料、老本开导乃至部分红品，寻找替代品可能耗时长达十年。部分调整将发扬为中国企业向不受关税影响的国度扩展，而好意思国也将被动增加从德国、韩国和日本入口老本开导、机械和电子产品。关联词，这一调整不太可能总结原有现象，更可能是在一个更高成本的水平上达到新的均衡。
若无紧要步调对冲，好意思国的中枢通胀率可能上升3%至6%。特朗普常声称其首任期内履行的关税未激发通胀。总体而言，2017年、2018年和2019年的年通胀率分散约为2.1%、2.4%和1.8%。从总量上看，特朗普的说法有其兴致；但问题在于，关税是否影响了特定商品，即那些被加征关税的商品。具体到某些产品类别，笔据清爽关税如实权臣推高了价钱。
据芝加哥大学研究，2018年好意思国加征巨匠关税后，洗衣机价钱最高高涨了12%。2018年，好意思国对来自中国、加拿大、墨西哥及欧盟等多数国度的钢铁和铝分散征收25%和10%的关税。好意思国劳工统计局数据清爽，自2018年3月关税晓喻至同庚7月，好意思国钢铁价钱权臣高涨约17%；铝价也有所上升，尽管幅度较小，同期增长约7%。依赖钢铁和铝的卑鄙产业，如汽车和建筑业，濒临成本上升的压力。
2018年对入口太阳能板征收30%关税后，据太阳能产业协会统计，太阳能板价钱在随后几个月内高涨了16%。对电视、电脑和智高东说念主机等电子产品征收10%至25%的关税，导致2019年这些商品价钱高涨5%至10%。好意思国劳工统计局指出，对居品和家居用品征收25%关税，促使2019年居品价钱高涨4.5%，而制造业用机械开导关税则根据各行业讲演，导致2019年价钱高涨3%至5%。
由此可见，关税对特定产品类别的影响各别。但不言而喻，若无其他系统性对消步调，这些关税导致了价钱高涨，其幅度当先了举座通胀率。
至于异日，据彼得森海外经济研究所臆想，对所有入口商品征收100%的关税可能会在几年内使好意思国国内坐褥总值减少1-2%，并可能加重而不是减轻好意思国的营业赤字。
如果拟议中的100%关税导致通胀压力再次上升，那么好意思国社会中最模糊的东说念主将受到最严重的打击。退休东说念主员和固定收入东说念主群也将受到医疗保健、药品和公用行状成本高涨的影响。收入不对等将进一步恶化。那些开心"好意思国梦"将重现的东说念主们很可能会再次失望。
面对束缚上升的通胀，不管对错，好意思联储都很难抵制擢升利率的吸引。那些捏有繁殖钞票的东说念主将会看到收入增长；而那些捏有欠债的穷东说念主将会濒临预算着急的进一步压力。
好意思国制造业的禀报？
至于关税催化好意思国制造业禀报的志在四方，达成这一但愿可能会遭受很是大的阻遏。
开头，好意思国需要大幅增加老本货品、机器东说念主、机械和其他开导的入口，这么材干扩大国内制造业的产出。在对金砖国度征收关税后，好意思国可能不得不主要从德国和日本入口这些商品。最终，好意思国还可能增加从在非关税辖区建筑工场的中国企业的入口。不管奈何，好意思国入口商都将濒临相对较高的成本。试验上，好意思国在短期内不一定会从根底上改革其国内经济的坐褥结构，就会将营业逆差转嫁给其他国度。
自特朗普首届政府征收关税以来，这种情况就很显豁。正如MIT训诫大卫·奥特尔（DavidAutor）至极共事在2024年头所作念的研究所示，特朗普首届政府征收关税以及拜登政府随后加倍征收关税之后，好意思国制造业责任岗亭并未显豁总结"中心肠带"。
此外，当代制造业不仅是老本密集型产业，还需要受过高等汲引的劳能源。一支有知识、有文化的劳能源军队是可行的制造业生态系统的先决条目。在这种环境下，好意思国开头需要克服东说念主口识字率和诡计才略相对较低的问题，或者依靠简略技侨民。
从短期来看，以"学问"为名抨击受汲引精英、以无知为荣的政事文化可能会赢得选票，但并不复旧工业禀报。让毕业生职守越来越多学生债务的汲引体系，也成为低收入家庭的汲引阻遏。难怪今天好意思国的社会流动性比一个世纪前还要厄运。
临了，严重偏向金融、房地产、保障等金溶化部门的政事经济，50多年来一直是好意思国工业零落的原因。如果不处理这一结构性问题，就很难获取和颐养必要的货币老本（不管是股权如故债务体式）来扩大制造业。相对较高的利率--样式上是为了搪塞通胀压力--会箝制制造业的老本造成，因为货币老本会不息干与乖张老本市集。
巨匠经济与好意思元研究的纽带正在迟缓断裂
在巨匠范围内，由于营业结算对好意思元的需求减少，对好意思元的需求也可能减少。这将对好意思国的信用评级、生流水平以及最终由好意思元运行的政事和经济实力产生连锁影响。
与此同期，好意思国用欠条--即好意思元--换取试验经济资源的巨匠体系，对那些领有资源、知识和本领的国度越来越莫得吸引力。当这些欠条日益兵器化时，情况更是如斯。关税威逼无疑具有破碎性，但如实有可能加快好意思元霸权的毕命，并巩固向多极营业环境的演变。
尽管如斯，与以好意思元计价的往来额比拟，巨匠每年试验货品和处事的营业额小巫见大巫，而以好意思元计价的往来额可被称为造谣老本市集。造谣老本指的是金融钞票，其价值来源于对异日收入或老本收益的要求，而不是有形商品或处事。这些市集包括股票市集、债券市集、繁殖产品市集、外汇（Forex）市集、商品市集（金溶化部分）
表5空洞了这些市集以好意思元计价的臆想往来额。它标明，这些市集的往来额是巨匠试验货品和处事营业总和的100多倍。
显豁，绝大多数好意思元流动性都被拘谨在金融市集，而不是促进试验营业。这突显了投契和投资行动对实体经济往来的主导地位。这也阐明了好意思元历史性主导地位的自我强化效应，因为这些市集需要大都好意思元流动性材干运作。造谣老本市集的范围与试验营业不能比例，增加了金融不彊壮的风险，因为这些市集的冲击会对巨匠经济产生连带影响。
因此，要减少对好意思元的依赖，不仅需要将营业结算从好意思元中剥离出来，还需要处理金融市集重大的流动性需求。这是比单纯的营业非好意思元化更模糊、更复杂的任务。关联词，跟着营业结算对好意思元需求的减少，以好意思元计价的造谣老本市集范围与实体经济之间的脱节也变得十分显豁，尤其令东说念主怀疑好意思国经济是否有才略将这些金融债权的价值价值化（即变现或评释其合感性）。这种脱节代表了巨匠金融体系的脆弱性，并对非好意思国实体集合好意思元的合感性建议了病笃挑战。
跟着巨匠经济的发展，好多企业和个东说念主捏有好意思元的事理正在松开，特等是当他们的试验经济需求与好意思国无关时。替代支付系统、区域营业协定和商品复旧营业安排的兴起正在减少对好意思元的依赖，为设立一个愈增加极化的金融体系铺平了说念路。将巨匠经济的大部分与好意思元研究在全部的纽带正在迟缓断裂。
金砖国度趁势而为，推动货币多极化
金砖五国不应被关税威逼所吓倒，而应收拢关税带来的机遇，推动设立新的合营模式，并锁定"金砖计帐"名目，以造谣异日好意思元兵器化的风险。毫无疑问，100%的关税，其试验是破碎性的，短期内会对所有关联方产生不利影响。因此，在其他条目疏通的情况下，好多东说念主情愿不“动摇”亦然不错理会的。
关联词，咱们所处的宇宙是一个变化加重的宇宙。
自然咱们不错理会金砖五国倾向于一个侵扰最少的环境，但很显豁，如果它们被动濒临紧要侵扰，金砖五国以及巨匠南部的其他国度不应该发怵。必要时，趁势而为，让好意思国关税的急流快速推动货币多极化，及获取更大的货币国度主权，同期扫除500年殖民目的和30年好意思国单极目的的残余。
来源|不雅察者网
